内容大同小异，核心结论一致。
雅虎：百分之三十七的广告营收来自关联方互换协议，不涉及实际现金交付。
亚马逊：连续八个季度经营性现金流为负，营收增长依赖会计准则中的“总额法”确认，实际商品交易毛利率为负百分之四。
美国在线：用户数据存在重复计算，活跃用户定义从“月登录一次”修改为“注册即活跃”。一千三百万活跃用户中，真实月活不超过四百万。
思科：渠道库存积压超过十八亿美元，经销商退货率达百分之二十二，未计提减值。
高通：专利授权费收入中，三亿美元来自尚未签订正式合同的“意向性协议”。
十份报告，十个机构的抬头，十个独立签章。
四月四号，陈默问了一句：“报告怎么发？”
张红旗说：“不走媒体。”
“不走媒体走什么？”
“互联网。”
当天下午，磐石资本旗下一个不起眼的技术子公司——注册在特拉华州的——雇了十二个临时工。
干什么？
把十份报告拆成摘要，做成电子邮件，标题写得很普通：“您可能关心的投资风险提示。”
收件人名单：一百二十万个邮箱地址。
来源：三个渠道——雅虎财经的公共论坛注册用户，Hotmail的公开群组，AOL的投资讨论区。
四月五号，邮件发出去了，一百二十万封。
华尔街的反应，比预想的快。
四月六号，《华尔街日报》编辑部，桌上摆着三份独立调查报告。记者写了初稿，两千字，编辑看了，没签发。
总编办公室的门关了半个小时。
出来一句话：“不登。”
《纽约时报》同样的操作，稿子压了。
《金融时报》，压了。
CNBC，不提。
四月七号，陈默发了传真：“主流媒体全封了，一家都没登。”
张红旗看了一眼，放下了，拿起另一份文件。
奈飞。