湘州刺史郗鉴封临湘县侯；
交州都督郭诵封南野县侯；
中垒将军公孙躬封梁泉县侯；
襄阳都督张光为秭归县侯；
夏口都督诸葛延封武兴县侯；
护南蛮中郎将周玘为阳尚县侯；
楼船将军杜弘为龙川县侯；
积射将军毛宝为资中县侯；
安汉将军魏浚封南郑县侯；
扬武将军索??封浣南县侯；
五兵尚书李凤封新野县侯；
侍中刘璠封安陆县侯；
征北参军王真封茶陵县侯；
秘书监卢志封永安县侯；
侍中范贲封江原县侯；
翊军将军郭方封汉丰县侯；
巴陵都督张启封武阳县侯；
江州军司皇甫澹封彭泽县侯；
羽林中郎将文硕封狄道县侯；
永昌太守吕寿封不韦县侯；
并追封故宁州刺史李毅为滇池县侯，故侍中诸葛京为襄阳县侯。
相比于郡公名单中浓厚的政治意味，县侯名单的封赏无疑要货真价实许多。除去少部分带著兵马投靠且有一定政治声望的人物外，基本都是有实打实战功的人。许多跟随刘羡已久的亲信将领，如孟讨、桓彝、傅畅等人，又比如杨坚头这等投靠来的外戚，就因为战功戎勋不够，哪怕资历很老，也未能获封县侯。
这里面唯一能称得上例外的只有永昌太守吕寿。他坚守在宁州最南端几十载，几乎不能得到朝廷的消息，仍然坚守在边疆，将郡县的赋税封锁府库，等待朝廷来接收。刘羡甚是感动，认为他对兴复汉室虽没有战功，但论坚守边疆的苦功，实在是无人能比，所以破例将其提拔为县侯。
而对于卢志的爵位，卢志认为自己并没有切实的战功，最多只是负责后勤，去年东征之后，刘羡封他为县侯，他便想要推辞，此次就再次请辞。但刘羡以萧何故事否决了，他对卢志道：「出征荆湘、淮南，子道皆有定策之功，怎能说无功呢？子道既然要主持变法改制，没有爵位又怎么服众呢？以后还要多多仰仗子道啊！」于是仍旧封爵如故。
在县侯之后，刘羡又封乡侯四十八人，内外侯共二百二十八人，余下低爵不予赘述。
可以明显看出，在推出勋爵制度之后，军官的职务与爵位彻底分离，军中出现了一些爵位高而职务低，爵位低而职务高的混乱现象。但这种混乱只是一时的，长此以往，国家以后调兵遣将，便可以轻松许多，朝廷大可以调看以往的戎勋来判断将官是否合适，在地方上同样也可以推崇武功，令将士极尽尊荣，不至懈怠。
而若仅从这一层次来看，庚午新制只是分利，并不会有卢志所言的种种麻烦。但勋爵制仅仅只是改制变法的先声，刘羡以其为引，在后续推出的一系列改制措施，方才是构成庚午新制的正题。(本章完)